经济参考报 - 军事科学院

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加拿大宣布战略产业援助计划应对美国关税冲击

　　加拿大总理马克·卡尼与安大略省省长道格·福特近日联合宣布一系列战略产业援助计划，支持受美国关税影响的工人和企业，并推动长期经济增长。安大略省是加拿大制造业的核心区，拥有汽车制造、钢铁产业和丰富的关键矿产资源。由于其经济高度依赖对美出口，安大略省成为受美国关税冲击最严重的地区之一。　　图为在加拿大渥太华，加拿大总理马克·卡尼（右）与安大略省省长道格·福特会谈前握手。新华社/美联

2026-10-26

□记者于典红色故都瑞金正上演革命老区的振兴蝶变：昔日省级贫困村龙湖村变身万亩脐橙核心产区，返乡青年在脐橙果园里闯出创业新路，红色景区提档升级带动周边发展。近日，记者深入江西瑞金城乡一线了解到，农业银行以金融为纽带，走出一条“产业筑基、人才聚力、文旅赋能”的金融助力乡村振兴特色路径。金融活水滴灌脐橙产业瑞金红壤广袤、光照充足，发展脐橙产业禀赋得天独厚，是赣南脐橙核心产区之一。在瑞金北郊龙湖村，当地传承和发扬艰苦奋斗精神，探索出“山顶戴帽、山腰种果、山脚穿靴”的生态发展模式，建成万亩标准化脐橙园。园区配套水肥一体化系统、5G智慧管理平台、无人机植保设备，实现了精细化管理与高效产出。作为“全省脱贫攻坚先进个人”，龙湖村支部书记邓主平带头试种脐橙，挨家挨户动员村民、手把手传授种植技术。“红土地要富，产业要硬，金融要活。我们守好这片山，种好这棵树，让乡亲们靠脐橙稳稳增收，把好日子过在红土地上。”邓主平告诉记者。不过，随着种植规模持续扩大，如何将产量优势转化为品牌优势、延伸产业链条，成为当地产业升级的新课题。对此，农行以“党建+产业+信用”为纽带，依托“惠农e贷”等专属金融产品，精准滴灌脐橙种植、智慧果园、仓储加工等全产业链环节。脐橙种植户贷款需求季节性强，往往集中在春季及农忙时节。过去几年，春耕备种、果园管护、设备升级资金急、时间紧，成为农户的发展难题。对此，农行江西瑞金支行客户经理主动下沉脐橙主产区，深入田间地头开展实地走访、现场调查、上门授信，实现农户足不出村、贷款田间办结，高效破解当地果农在果苗采购、品种改良、灌溉设施升级中的短期资金缺口，切实打通乡村金融服务的“最后一公里”。截至9月末，该行累计向86户“万亩脐橙园”农户授信3782万元。信贷护航青年返乡创业乡村振兴离不开人才支撑，青年返乡创业成为激活乡村发展动能的关键。在瑞金市，近年来越来越多青年选择回乡发展，但初创企业普遍面临抵押物不足、融资渠道窄的痛点。黄柏乡青年邓罗庆怀着对家乡的热爱选择返乡创业，却因资金问题犯了难。“脐橙三年挂果，五年丰产，前期投入很大。我之前想改良果树品种、搭建标准化灌溉设施，手头确实没钱。”邓罗庆告诉记者。了解到邓罗庆的经营困境后，农行江西瑞金支行客户经理主动深入田间地头，实地考察果园种植规模、经营状况及发展规划，结合脐橙产业生长周期和资金需求特点，为其量身定制了纯信用融资方案，快速为其发放贷款98万元，精准填补了产业升级的资金缺口。邓罗庆笑着说：“有了资金支撑，果园顺利扩种，节水灌溉设备也升级了，脐橙产量和果品品质大幅提升，还新招了10多个乡亲来工作，一起增收致富。” 全方位赋能文旅发展瑞金的红色文旅资源得天独厚。农行江西瑞金支行将支持红色文旅发展作为服务老区苏区振兴的重要抓手，持续加大信贷投放，以文旅融合助力乡村振兴，构建了全方位文旅金融服务体系。早在2012年，农行江西瑞金支行就发放了江西金融系统首笔红色旅游项目贷款1.2亿元，助力叶坪景区升级发展；2017年，再度投入5亿元信贷，推动景区跻身国家5A级旅游景区。 “走进瑞金文旅景区，切身感受到红色景区面貌的巨大变化。过去景区配套相对简单，如今设施不断完善，红色展陈更加丰富，红色文化传播形式更加鲜活。”农行江西瑞金支行行长刘才仙告诉记者，“未来，我们将持续深耕红色文旅金融服务，用好惠农和普惠金融产品，助力瑞金红色文旅提质增效，为当地经济发展贡献农行力量。” 除了大型景区项目，当地农行还聚焦红色文旅产业链上的中小微主体，通过“惠农e贷”“富民贷”等产品，向村民发放红色文旅、大棚果蔬等产业贷款，支持周边农户开办农家乐、特色民宿、红色研学等。红色文旅升温也带动了当地脐橙、客家美食等特色农产品销售，形成“文旅引流、产业增收、带动致富”的良性循环。从万亩橙园的金融滴灌，到返乡创业的精准护航，再到红色文旅的深度赋能，农业银行以“产业筑基、人才聚力、文旅赋能”三条主线，将金融活水精准引向老区振兴的关键节点。未来，随着普惠金融服务持续下沉到田间地头、精准对接产业需求，红土地上的振兴故事还将续写更多新篇章。

2026-10-26

数字人民币“基座”全面升级将带来哪些改变

□记者吴雨明确基础设施服务体系、推出央行端数字人民币系统、提出智能合约生态服务框架……日前数字人民币发展迎来最新进展，底层“基座”全面升级。这将带来哪些改变？又会把数字人民币应用引向何方？在近日举行的2026金融街论坛数字人民币年会上，业内人士围绕这些话题进行了探讨。今年1月1日起，数字人民币正式进入2.0阶段，从“数字现金”迈入“数字存款货币”。公众最直观的感受，是实名钱包余额开始计付利息，且有银行陆续推出理财产品；这一变化背后，是计量框架、管理体系、运行机制及生态体系等一系列重大调整，并推动数字人民币基础设施相应升级。中国人民银行副行长陆磊在年会上介绍，数字人民币基础设施升级为首个集发行管理、零售、批发、区块链、跨境支付、智能合约等为一体的综合性中央银行支付结算平台。记者了解到，数字人民币基础设施服务体系主要由两部分构成：央行端数字人民币系统（DCEPS）服务境内业务；“数币达”跨境结算综合服务平台（CBETS）服务境外业务，并已于今年6月在大众面前亮相。此次年会上，数字人民币运营管理中心首次介绍了央行端数字人民币系统，这也是数字人民币2.0的核心底座。由央行搭建系统，最明显的好处就是“一点接入”。参与机构不需要一个一个连接系统，就能在央行搭建的“高速公路”上跑起来，安全高效地处理各类支付业务。中国人民银行数字货币研究所相关负责人表示，作为数字人民币基础设施的“心脏”，央行端数字人民币系统可以提供多元跨机构支付结算、流动性统一管理、智能合约生态服务框架等服务，具备数智化、互通强、成本低、效率高、迭代快等特征。据介绍，目前数字人民币业务运营机构已达30家，实现系统重要性银行全覆盖。央行端数字人民币系统参与者121家，CBETS继今年6月与首批26家直接参与者签约后，又与42家境内外银行达成签约意向。随着参与机构不断扩围，数字人民币的应用稳步扩大。截至9月末，已开展数字人民币业务的地区累计总体交易43亿笔，金额约31万亿元。9月当月交易9967万笔，金额约1.87万亿元，同比分别增长12%和123%。升级之后，数字人民币能解决哪些痛点？ 7×24小时运行、标准统一、参与机构“一点接入”、快速迭代……央行端数字人民币系统展现出诸多优势，可大幅降低系统接入和流动性管理成本，高效处理二维码支付、网络支付、无网无电支付、智能企业订单支付、贸易融资、金融交易结算等场景业务。 “衡量一项创新，不能只看技术是否新颖，更要看它有没有真实的经济用途，能不能降本增效、便利真实的生产和消费。”中国工商银行行长刘珺在年会上表示，“我们今天所做的，不只是让支付更快一些、成本更低一些，更是让货币更聪明、更可信。” 现实中不少场景仍存在资金履约难题：农民工担心工资发放被截留挪用，消费者办理预付年卡顾虑商家“跑路”，产业链中小企业融资难以向银行证明合约真实性…… 为破解这类痛点，数字人民币推出智能合约功能，让货币变得更“聪明”。通过合同的数字化、自动化和强制执行，推动预付资金监管、财政补贴、专项资金拨付这类“有条件的钱”落到实处。此次推出的数字人民币智能合约生态服务框架，相当于为这套能力搭建公共底座：统一平台上，各家机构不用从零开发，只需专注创新；统一标准下，各方建设系统、开展服务有了共同依据；开放生态中，成功经验和产品可以快速复制……这些机制优势，正不断推动数字人民币降低开发成本、快速落地场景，提升服务实体经济质效。未来数字人民币将走向何方？在陆磊看来，数字化时代科技发展日新月异，要加快打造数字人民币全链路生态体系，同时加快实现金融资产的数字化。一方面，拓展数字人民币在贸易、应收账款等领域优势，构建更加便捷、更加智能、更加普惠的服务体系；另一方面，推动数字人民币完善投融资功能，以形成数字人民币发行、支付、投资、储藏闭环。据介绍，中国人民银行将持续深化数字人民币治理体系建设，支持商业银行将数字人民币融入存、贷、汇、投等全场景业务，支持更多持牌金融机构有序加入，在高质量完成地域试点向业务试点模式转换的基础上，加快业务落地见效。同时，发挥数字人民币互通、可信、协同、智能等优势，支持生产性服务业转型升级和生活性服务业扩能提质。

2026-10-26

戈壁滩上筑起“蓝色长城”

在塔克拉玛干沙漠南缘的民丰县，曾经黄沙漫天的戈壁荒漠上，一片整齐排列的“蓝色海洋”正源源不断输送着绿色电力。近日，由中铁二十三局参建的新疆和田民丰100万千瓦光伏治沙项目101个阵列实现全容量并网发电。这是南疆规模领先的集中式光伏治沙一体化项目，更是一座矗立在沙漠边缘、兼具生态效益与能源价值的“蓝色长城”。该项目总投资29.7亿元，总占地面积一千四百六十多万平方米，创新采用板上发电、板下固沙、板间种草的立体生态治理模式。光伏板在发电的同时能为板下耐旱固沙植物提供遮阴，减少水分蒸发，促进植被恢复。在光伏矩阵规划设计阶段，技术团队就预留生态廊道，规划铺设草方格，未来将种植沙棘、梭梭、沙拐枣等耐旱固沙植物，不仅能有效阻断沙丘移动，还能形成网格化的生态防护体系，逐步改善区域小气候。项目计划沿沙漠边缘构建一条长约9.8公里的绿色屏障，有效遏制沙丘移动。项目建成后，首年上网电量可达19亿千瓦时，相当于节约标准煤58万吨，减少二氧化碳排放155万吨，不仅有效补充了南疆电网清洁能源供应，缓解了当地电力供需矛盾，更将为新疆打造国家新能源综合基地、推进南疆高质量发展注入强劲的“绿色动能”。（侯云飞）

2026-10-26

AI重塑攻防格局安全行业求解“智能原生”新范式

□记者吴蔚当攻防秩序被AI重构，安全行业如何掌握主动权？近日，2026 TechWorld智慧安全大会在北京举行，产学研用各方代表围绕“AI赋能安全”“AI自身安全”双主线展开了讨论。 “人工智能技术加速迭代，正在深刻重塑网络安全的攻防格局。”绿盟科技集团董事长、总裁胡忠华表示，智能体逐步具备自主规划、调用工具、执行任务的能力，在提升安全检测与响应效率的同时，也可能被用于实施更复杂的攻击；大模型与智能体自身的安全同样不容忽视。国家数字交换系统工程技术研究中心主任邬江兴指出，网络安全领域正迎来范式转变：AI驱动的智能自主攻击正在超越人类专家的能力边界，漏洞挖掘、攻击策略全面智能化重构，让传统被动防御体系捉襟见肘。他提出，以“构造的科学”破局，推动安全从被动防御转向构造免疫，主张将安全融入数字系统设计与制造全流程，实现“设计默认安全”。中国联通集团算网安全保障部总经理张云勇指出，安全的基本问题正在被改写：从“防止被入侵”转向“防止被授权的系统作恶”，防御对象从确定性系统转向概率化生成系统。“AI安全不是终点，而是全新安全范式的起点，安全必须在技术诞生第一天就内置进去。” 范式之外，行业实践路径各异。中国工商银行金融科技部副总经理金海旻剖析了商业银行网络安全面临的三重变局，并分享了工商银行以“网络攻防赋能+全生命周期安全”为总框架构建的智御AI威胁防护实践，这套防护体系覆盖安全研发、防护、攻防、运营四个核心维度，已落地代码审计智能体、智能攻击检测、AI渗透平台等应用。他提出三点建议：推进安全架构升级，向“白名单+黑名单”管理演进；加快人才能力转型，建设智能化安全队伍；推动行业与产业生态的深度协同。国家电网公司国家电力调度控制中心原副主任辛耀中则强调工控场景的安全边界，认为当前电力系统网络攻击频次攀升，威胁已从软件层渗透至硬件与物理设施层面。“工控安全必须坚守‘实时可靠、容不得试错’的核心准则。”辛耀中说，应为关键基础设施引入AI划出边界：哪些环节可以辅助研判，哪些必须保持隔离。对企业而言，范式之变终须落到能力建设上。绿盟科技集团高级副总裁、首席技术官叶晓虎发布智慧安全4.0技术理念，以“智能原生”重构安全能力：将AI作为安全架构的基础能力，把可信安全内嵌为AI系统的固有要求；发展“持续进化”能力，让大模型与智能体在对抗中迭代学习；打造“自主运营”体系，依托AI实现人机协同，搭建7×24小时主动防御的自主安全运营体系。支撑这一技术理念落地的，是绿盟科技“风云卫+清风卫”产品。前者是其自研的安全垂域大模型，推动AI融入威胁发现、分析、研判与处置全流程；后者构建了覆盖事前评估、事中防护、事后审计全流程的AI原生纵深防御体系，为大模型与智能体提供全生命周期防护。大会同期，绿盟科技上海研究院揭牌成立，为前沿研究、人才汇聚与产业协同注入新动能。“AI赋能安全”“AI自身安全”两场专题论坛同步举行，各方围绕AI安全能力测评标准、安全大模型研发、智能体动态行为空间建模等议题展开了探讨。从“构造的科学”到“内置安全”，从金融的攻防实践到电力的审慎边界，与会者形成共识：智能时代的安全建设不是一次静态设防，而是一场持续的同行。AI放大了攻防不对等性，攻击成本下降与防御能力升级仍在赛跑，行业能否占据主动，考验的不只是技术能力，更是应对速度与协同深度。

2026-10-26

长债收益率震荡全球资产定价或重塑

□记者周武英今年以来，全球债市持续震荡，多个经济体市场随之出现调整。尽管近期美债收益率有所回落，但整体仍处于高位，不同资产市场的行情联动持续显现。分析人士认为，通胀与货币政策预期反复、财政赤字与债务供给持续膨胀、地缘政治因素的不确定性，是多国债市面临的主要压力。多国债市同步调整本轮全球国债市场的大幅波动始于一年前日本长期利率的上升，随后波及美国、法国和意大利等国家，多国国债收益率持续走高，其中美债收益率波动明显。今年8月，30年期美债收益率升至5.31%，为2007年6月以来新高，10年期利率升至4.7%，日本10年期国债收益率也升至1996年以来的高点——2.948%。虽然美国财政部紧急扩容长期国债回购，但市场仍持续抛售美债。10月初，10年期美债收益率一度升至24年来最高的5.362%，30年期美债收益率也升至2002年5月以来新高，一度达到5.731%。日本国债收益率也在9月下旬一度升至3.087%，创下1996年以来的最高纪录。全球债市持续剧烈震荡，长端收益率大幅上行，核心是通胀、财政、货币、资金结构多重因素共振，引发全球债券资产系统性重定价。通胀高黏性打乱全球降息节奏。受中东地缘冲突、能源价格反弹、服务业通胀黏性等因素影响，欧美核心通胀回落缓慢，高利率维持更久的预期升温，直接压制长债价格，推动全球长端利率持续走高。欧美巨额财政赤字也导致债券供给大幅增加。同时，海外央行持续减持美债，对冲基金等投机属性更强的机构持仓占比加大，使得传统稳定买家减少，加大长债市场波动风险。全球央行持续缩表收紧流动性，进一步抽离全球债市的长线稳定资金，加剧市场流动性脆弱性。 AI产业资本开支对资金形成挤出效应。全球大量资金涌入AI算力、科技赛道，分流传统固收配置资金。此外，日本国债收益率走高吸引资金持续回流本土，引发投资者抛售外国债券，进一步推高了多国的利率水平。以法国为例，其10年期国债收益率在9月22日尚处于4.4%左右，到10月2日便急剧攀升至5.0%区间。不过，在经历数月激烈震荡后，债市显示出短期修复信号，10月21日，10年期美债收益率尾盘回落至5.125%，避险资金小幅回流债市。但即便如此，过去一年，在主要国家中，日本10年期国债收益率上升了约1.8个百分点，美国10年期国债收益率也上升了约0.86个百分点，法国10年期国债收益率则上升了约1.05个百分点。而触发本轮债市震荡的高债务、高通胀、高利率等核心矛盾并未得到化解。近日美债收益率回落，主要源于市场对AI板块交易过热的担忧加剧，以及中东局势紧张加大地缘政治风险，这两大因素驱动资金流入美债寻求避险。资产配置面临重构债券市场震荡已经波及资产配置池。10月22日，全球最大主权财富基金——基金规模达2.3万亿美元的挪威政府全球养老基金（GPFG）公布的三季度投资报告显示，该基金因债市震荡三季度亏损2780亿挪威克朗，折合297.1亿美元。全球长债收益率上行、以美债为主的全球债市抛售，使固定收益组合成为拖累本季度业绩的主因。管理该基金的挪威央行投资管理公司副首席执行官特隆德·格兰德在公告中表示，利率上行直接压低固收资产回报，债券持仓承压显著。从持仓结构看，该基金固收产品金额占基金总额的比重约26%，以各国主权债、机构债为主，美债是其第一大单一标的；权益产品占72%左右，虽然三季度股票收益小幅对冲了一部分债券浮亏冲击，但仍不足以抵消债市下跌带来的账面损失。分析人士认为，挪威政府全球养老基金一向被视为全球债券、美股的长期稳定买家，其因债市震荡出现大幅亏损，说明本轮长端利率上行已经波及长线配置机构。 9月初，挪威央行投资管理公司向挪威财政部提出，计划把债券基准中的政府债权重由70%降到50%，削减近800亿美元美债敞口、增配MBS（抵押贷款支持证券）等。显然，该基金已经感受到账面亏损压力。大量持有长久期债券的主权基金、养老基金、保险公司等，也是美债收益率上行最敏感的机构群体。一旦浮亏持续扩大，它们将不得不进行再平衡、减持长久期债券，这反过来将进一步放大债市抛售压力。再融资成本走高多国债券收益率走高，带动全球利率中枢系统性上移，推升整体借贷成本，长端利率普遍抬升。据《日本经济新闻》10月18日报道，此前以零利率筹集的资金，当前正迎来债务集中到期窗口。但是，受到全球利率上升影响，总额高达365万亿美元的公共与私人债务正面临再融资难题。那些财政状况堪忧的国家以及信用评级较低的企业，将不得不承担日益沉重的利息支出。受到数据中心投资热潮等因素影响，全球市场资金争夺日趋白热化。据国际金融协会预测，2026年主要经济体的再融资需求巨大，发达国家将达到20万亿美元，新兴市场国家也将达到9万亿美元，创下历史新高。此外，非投资级（投机级）公司债的到期偿还规模将从2025年的2150亿美元激增至2028年的1万亿美元。以法国为例，该国需偿还的中长期债券金额将从2026年的1700亿欧元增长至2028年的2280亿欧元，2029年将进一步增至2490亿欧元。当初以零利率筹集的资金，在进行再融资时，其利息负担明显加重。 “以前能以零利率借到钱，现在10年期债券利率却高达4%至5%。市场正在向法国施压，要求其采取适当行动。”法国经济与财政部长罗兰·莱斯屈尔近日表示。受财政刺激措施的影响，不少国家都背负了沉重的债务。国际金融协会数据显示，全球公共部门与私人部门债务总额，已从2019年的260万亿美元攀升至当初规模的1.4倍。目前，美国联邦政府债务已突破40万亿美元。据国际货币基金组织预测，利息支出负担（占国内生产总值的比率）将从此前的2.8%上升至2031年的5.7%。发达国家的政府债务利息支出总额已超过每年3万亿美元，甚至超过了国防开支。企业部门也面临同样的状况。据标普全球评级公司估算，全球企业债券的偿还额将从2025年的2万亿美元增至2026年的2.5万亿美元，且这一水平将持续至2028年。

2026-10-26

粤港澳推进大湾区人才高质量发展

□记者邓瑞璇黄国保以“才汇湾区、博创未来”为主题的第四届粤港澳大湾区人才高质量发展大会暨第三届粤港澳大湾区博士博士后创新创业大赛，25日在东莞松山湖开幕。活动包括高峰盛会、博创大赛、产业开放麦、主题展览、洽谈对接、人才嘉年华六大板块，报名现场参会参赛超万人。开幕式现场，多位粤港澳专家围绕湾区产业、科技、人才发展机遇分享了心得。中国工程院院士、比亚迪首席科学家廉玉波围绕新能源汽车产业发展趋势，以及企业博士后创新平台赋能产业进行深入剖析。香港科技大学教授、XbotPark机器人基地发起人李泽湘聚焦硬科技创新创业生态，分享了拔尖科创人才培养体系建设的经验；澳门大学校长、智慧城市物联网全国重点实验室主任宋永华针对人工智能时代的人才引育与科技创新进行探讨。第三届博创赛决赛同期开展。本届大赛累计吸引海内外3800多个项目团队、近12000名博士、博士后参赛，参赛项目数量创历史新高。最终306个优质项目晋级决赛，凸显了创新成果向产业化转化的巨大潜力。此外，现场还设创业扶持对接区、成果转化对接区、大湾区博创赛政产学研金对接区、博士博士后和留学人才招聘区等洽谈对接区，打通人才、项目、资本与产业的对接渠道。当天下午，共话跨境协同与创新服务的“人才会客厅”、腾讯人工智能专场、华大集团生命科学专场、松山湖材料实验室新材料专场、数智化专场等五大开放麦同步开讲，产业领军人才与青年科创人才面对面沟通分享。

2026-10-26

2026全球计算大会：算力产业加速迈向兆瓦级时代

□记者吴蔚近日，由全球计算联盟（GCC）主办的2026全球计算大会（CGC2026）在深圳举办。本次大会聚焦兆瓦级智算基础设施建设与超节点技术体系构建，集中发布了多项重磅产业成果。与会专家认为，随着大模型、AI Agent技术加速迭代，社会算力需求迎来结构性增长。算力基础设施告别服务器、集群简单堆叠模式，进入芯片、节点、超节点、兆瓦级算力系统、吉瓦级数据中心一体化重构的新阶段。行业竞争不再局限于单点硬件性能比拼，系统架构、工程交付、能效管控与生态协同，成为算力产业高质量发展的核心抓手，超节点逐步成为智能算力供给的主流形态。中国科学院院士、全球计算联盟战略咨询委员会委员钱德沛表示，算力基础设施正经历系统性重构，高性能计算与智算也将进一步相互支撑、深度融合。全球计算联盟理事长、华中科技大学教授金海介绍，目前GCC会员规模已突破500家。自成立以来，联盟累计编制完成40余项标准规范、20余份产业研究报告。其中，围绕超节点联合编制发布的白皮书，其核心技术内容已正式纳入国家标准编制进程。面向2027年，GCC将重点推动AIDC2.0、数据精度等联盟标准规范走向国际市场，实现国际会员数量翻番，助力更多中国计算企业登上全球产业舞台。大会现场集中发布了《全球算力十大趋势（2027）》《超节点定义与实践白皮书》等10项产业共识成果，以及《基于机密计算的可信数据空间技术要求》等9项团体标准及技术规范，并同步启动了Open UXM、《XPU模组管理规范》v0.8两大重点项目，填补了兆瓦级算力系统领域标准规范空白，为超节点、AI整机柜、高速互联等技术的工程化落地树立起统一的技术标尺。围绕算力底座升级与场景应用，各方代表分享了实践探索。华为计算架构与设计部部长蒋铭介绍了Peerium新型架构设计理念与系统创新，探索适配AI时代的新型计算架构实现路径。京东算法总监张泽华阐述了超节点互联架构在搜索、推荐、广告场景的应用新范式。蚂蚁密算CTO闫守孟则针对全同态加密产业化性能短板，介绍了自研的模运算加速芯片，该芯片通过万倍级性能提升，尝试破解关键数据协作过程中隐私保护与计算效率难以兼顾的难题。技术创新正加快转化为产业现实。大会为首批通过GCC-OAII AIDC认证的14个智算数据中心颁发证书，涉及京东云、华为云、世纪互联、润泽科技、远景能源等7家单位，累计认证规模达1.4498GW，覆盖100kW、200kW、300kW三档高功率机柜部署标准。会上同步发布了《全球计算联盟2026年度产业应用案例汇编》，38个实践案例正式入编，另有59项案例纳入案例资源库。本届大会立体呈现出国内算力产业向兆瓦级时代跨越的发展图景。全球计算联盟表示，未来将坚持开放、中立、协作原则，联合全球产业伙伴，持续完善算力标准体系，推进技术验证落地，扩大国际交流合作，夯实智能算力底座，为全球数字经济协同发展注入算力动能。

2026-10-26

西门子将九赴进博会重点展示高增长行业应用

□记者吴蔚记者日前获悉，西门子将第九次参加中国国际进口博览会（以下简称“进博会”），聚焦以工业AI为引领的数智化、低碳化创新，集中展示高增长行业应用和绿色转型成果，并计划与20余家中国企业签署合作协议。 “进博会不仅是汇聚全球创新的窗口，更是推动创新协同融合、走进产业纵深、打开增长空间的重要平台。”西门子大中华区总裁肖松表示，西门子将充分发挥“全球经验、本土创新、中国速度”的独特优势，以创新为引擎、以场景为牵引，加速把前沿科技转化为产业价值，开拓产业增长新空间。展会期间，西门子将面向数据中心、人形机器人、生命科学、数字化交通等高增长赛道与关键垂直领域展示最新应用与案例，依托贯穿电气化、自动化、数字化、智能化的系统能力，推动数智技术深入产业场景，夯实从算力基础设施到城市运行的发展底座。今年恰逢西门子“零碳先锋计划”推出五周年。西门子将在本届进博会现场颁发第四届“零碳先锋奖”，并首次增设“绿色出海特别奖”，以彰显中国企业在全球化进程中的绿色实践亮点。同时，西门子还将发布焕新升级的《“碳”索之路——企业绿色出海深度洞察报告（2026-2027）》，系统解析全球相关合规需求的最新变化，为中国企业的绿色出海决策提供前瞻性参考与务实洞察。此外，西门子欲携手40余家中外领军企业，集中展示双方联合落地的产业转型实践成果，直面增长动能转换、产业链重构、绿色低碳转型与AI技术革命交织的时代挑战。案例覆盖汽车、钢铁、石化、机床、港口、地铁、数据中心、金融等关键领域，从AI驱动的效率跃升、绿色低碳发展到产业链韧性重塑，全面呈现中国产业升级的多重价值，也印证了西门子携手伙伴，以生态之力，赋能千行百业高质量发展。

2026-10-26

提升跨境投融资便利化水平外汇局拟推出一揽子新政

□记者陈涵旸日前，国家外汇局起草形成《国家外汇管理局关于进一步优化跨境投融资便利化政策有关事宜的通知（征求意见稿）》（简称《通知》）。《通知》共包括11项政策，其中直接投资措施4项，跨境融资措施4项，优化外汇登记3项。在提升直接投资便利化水平方面，《通知》拟从便利资本项目收入直接结汇支付、便利境外直接投资备用金汇出、简化境外直接投资资金汇出审核材料、优化境外直接投资资金汇出审核等方面作出完善。具体来看，《通知》明确，境内机构可在一定金额内凭支付命令函将资本项目收入（指资本金和外债资金）直接结汇支付至境内人民币账户，资金使用应遵守资本项目收入使用负面清单要求。资本项目收入直接结汇支付金额为每月不超过等值50万美元。境内机构以备用金名义使用资本项目收入的相关规定不再执行。记者了解到，目前单一机构每月资本项目收入的备用金支付累计金额不超过等值20万美元。将资本项目收入直接结汇支付金额提升为每月不超过等值50万美元，可进一步提升外资投资效率，有利于吸引和利用外资。为进一步便利企业海外经营，《通知》还明确，境内机构以备用金名义汇出资金用于境外企业房租、水电、人员、办公、交通、税费、零星采购等日常小额经营开支的，可凭备用金境外使用用途承诺函在银行办理。境外投资备用金汇出为每月不超过等值20万美元，且累计不超过该境内机构境外直接投资登记汇出额度的10%。汇管信息科技研究院副院长赵庆明表示，本次政策调整的核心导向聚焦境外投资流程便利化改革，整体以精简审批流程、压缩办理时限、优化办理模式为核心抓手，全面优化我国企业境外投资的全流程办理体系。在扩大跨境融资高水平开放方面，新政重点向科创主体倾斜。《通知》从扩大跨境融资便利主体范围、下调关联企业借款类别风险转换因子系数、全国推广绿色外债和融资租赁母子公司共享外债额度政策等方面拟作出调整。此前，国家外汇管理局发布的《关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知》提出，全国范围内符合条件的高新技术、“专精特新”和科技型中小企业，可在不超过等值1000万美元额度内借用外债。其中，有关部门依托“创新积分制”遴选的符合条件的企业，可在不超过等值2000万美元额度内借用外债。在此基础上，《通知》进一步扩大了跨境融资便利主体范围，政策将惠及创新型中小企业、制造业单项冠军企业、科改示范企业、（国家）企业技术中心、智能工厂梯度培育体系（先进级及以上）以及农业农村部重点实验室名单内企业等科技企业类型。《通知》还明确下调关联企业借款类别风险转换因子系数，便利企业更灵活地调配资金。同时，全国推广绿色外债政策。宏观审慎管理模式下，符合条件的企业借用外债用于绿色发展或低碳转型项目的，其类别风险转换因子由1下调至0.5。为进一步优化资本项目业务登记管理，《通知》提出了允许境外直接投资登记异地办理、允许境内银行离岸部门贷款所涉部分登记由银行直接办理、扩大资本项目“网上办”业务范围等重要内容。目前，境内企业开展境外直接投资须在所属外汇局辖内银行办理。《通知》明确，允许境外直接投资登记异地办理。境内机构因业务需要可在其所属外汇局省级分局辖内异地银行办理境外直接投资登记及变更、注销登记。异地经办银行应做好登记业务办理的真实性、合规性审核。根据上述政策，境内企业办理境外投资外汇登记的银行范围，拓展至所属外汇局省级分局辖内其他地市的银行，极大便利了异地经营的企业就近办理境外投资外汇登记业务，降低了企业时间成本和“脚底成本”。

2026-10-26

三季度业绩分化头部券商优势凸显

□记者罗逸姝随着券商2026年三季报的渐次披露，行业业绩分化态势逐步显现。受三季度市场震荡回调、投资收益减少等因素影响，上市券商当季业绩表现普遍承压。不过，考虑到上半年行业维持较快增速以及部分科创项目跟投带来的新增账面浮盈，机构预计，上市券商前三季度净利润有望保持两位数增长。展望后市，机构人士认为，三季度业绩分化或进一步加剧，当前板块估值处于历史低位，头部券商有望凭借盈利韧性与分红能力获青睐。券商三季度业绩显著承压 10月21日，锦龙股份披露2026年三季报，公司前三季度实现营业收入4.10亿元，同比下降36.21%；归母净利润亏损4280.71万元，同比下降128.13%。单看第三季度，公司营业收入仅为6086.78万元，同比下跌73.05%，归母净利润亏损5705.59万元，由盈转亏。财报显示，公司今年前三季度营业总收入的减少，主要是投资收益减少所致。锦龙股份本身并非持牌证券公司，其业务实质是通过控股中山证券（持股67.78%，财务报表并表）和参股东莞证券（持股20%，权益法核算）来体现的，收入结构以证券经纪、信用交易和证券投资为主，因此被市场归入券商板块。其业绩表现也成为证券行业今年前三季度业绩分化的一个缩影。即将汇入中金公司版图的原东兴证券与原信达证券，在近日交出退市前的最后一份三季报。东兴证券今年前三季度营业收入为34.85亿元，同比下降3.47%，归母净利润为16.11亿元，同比微增0.75%，呈现“减收增利”特征；但公司第三季度单季营业收入为9.79亿元，同比下降28.06%，归母净利润为5.86亿元，同比下降24.85%。究其原因，财报数据显示，东兴证券今年前三季度投资收益合计12.62亿元，较上年同期的16.11亿元明显减少，拖累公司营收，但营业总支出较上年同期亦明显减少，由此，前三季度归母净利润呈现微增态势。信达证券今年前三季度营业收入为33.05亿元，同比增长9.48%，归母净利润为12.88亿元，同比下降4.83%，属于“增收不增利”，其中第三季度归母净利润为1.91亿元，同比降幅达42.03%。对于第三季度归母净利润的下滑，信达证券表示，主要原因是当期所得税费用增加。从今年前三季度的收入构成看，公司投资收益合计16.16亿元，尽管较上年同期的17.23亿元有所减少，但在第三季度A股宽幅波动的行情下呈现出一定韧性，叠加营业总支出减少，推动信达证券前三季度营业收入实现增长；不过公司前三季度所得税费用从上年同期的不足3000万元增至5.16亿元，使得公司归母净利润出现下滑。机构认为总量增长仍有支撑近年来，自营业务对券商总体营收贡献度持续提升，券商业绩表现也越来越与A股行情及市场交投情况相关联。今年三季度，A股市场整体呈震荡回调态势，券商当季的业绩表现同样承压。不过，考虑到今年上半年证券行业营收和归母净利润整体双增的积极态势，业内人士认为，A股上市券商前三季度净利润规模仍有望保持两位数同比增长。开源证券非银金融首席分析师高超测算后认为，券商存量科创板直投和跟投项目面临账面浮盈回撤，与此同时，长鑫科技等明星项目上市将带来新增账面浮盈，从而对部分券商投资收益形成支撑。“预计上市券商第三季度自营投资收益环比承压，直投和跟投业务收益差异将进一步加剧行业业绩分化。” 国泰海通证券非银金融首席分析师刘欣琦预计，A股上市券商前三季度剔除其他业务成本后的营业收入（简称“剔除后营业收入”）有望达到5254亿元，同比增长26%；归母净利润有望达到2206亿元。其中，第三季度剔除后营业收入约为654亿元，同比增长1%、环比下降31%。中信证券则预计，证券行业2026年前三季度净利润为2242亿元，同比增长32%，其中第三季度单季净利润约682亿元，环比下降28%。刘欣琦进一步表示，券商的自营业务会是其业绩环比下滑的核心拖累项。从前三季度累计看，预计经纪及信用业务合计贡献39%，自营业务贡献41%的增长；从第三季度单季看，受权益市场波动影响，一二级投资下滑导致自营承压，是业绩环比下滑的核心拖累，预计贡献83%的环比下滑。头部券商“红利+韧性”逻辑受青睐今年以来，券商板块的基本面韧性与估值之间呈现显著背离态势。Wind数据显示，今年三季度，申万二级证券行业指数共下跌8.83%。而截至10月21日收盘，10月以来，申万二级证券行业指数再度下跌2.34%。其中，共21家上市券商市净率低于1倍，板块平均PB（市净率）估值约为1.33倍，处于2016年初以来的极低分位。估值与盈利能力的错配，构成了机构判断板块投资价值的底层支点。在这一框架下，头部券商的配置逻辑被赋予了新的内涵。中信证券指出，在现金分红比率逐步稳定在30%至40%的环境下，证券行业首次具备红利投资价值，以2026年利润及2025年分红比例计量的头部券商A/H股平均股息率可达4.0%/6.3%，A股头部券商股息率已接近或超越银行、电力等传统红利行业。展望后市，业内人士表示，券商杠杆提升与分红机制完善有望持续提升股东回报水平，在具体品种上继续看好头部券商的超额收益机会。刘欣琦表示，三季度权益市场整体波动下行，科创板块显著拖累，预计一方面券商一二级投资均受到影响，另一方面，重点科创项目投资浮盈回撤带来环比影响。部分券商受益长鑫科技投资浮盈贡献，环比表现预计好于行业整体。在分化增长的背景下，看好绩优头部券商。万联证券表示，资本市场改革持续推进，券商的业务触达也将更深更广，行业基本面长期向好，近期作为权重股、处于估值洼地的券商板块已表现出一定韧性，看好板块后续估值修复行情。三季报披露窗口来临，建议关注财富管理业务、自营非方向性业务转型领先的头部券商。国金证券非银金融团队表示，当前券商板块12倍的PE（市盈率）为十年来最低值，PB回落至1.08倍，位于近十年4%分位数，多家优质券商破净，关注估值及ROE错配情况下券商板块的高性价比。

2026-10-26

美国元公司因误导用户被罚250亿美元

美国新墨西哥州一名法官21日裁定，美国元公司（Meta）应就数据隐私误导用户问题缴纳250亿美元罚金。这一案件源自英国剑桥分析公司约10年前为时任共和党总统候选人特朗普提供政治咨询时，未经消费者允许获取数千万脸书用户数据。据多家媒体报道，新墨西哥州检方2021年起诉元公司，当时剑桥分析公司被曝在2016年总统选举竞选期间经由第三方应用程序（APP）大规模采集多达8700万脸书用户的个人数据。新墨西哥州指控元公司向该州脸书用户撒谎，涉及谁能获取他们的数据、元公司如何处理仇恨言论和虚假信息等。美方陪审团今年9月25日认定元公司误导用户，指出该公司及其领导层就相关问题发表的29份声明中，有26份存在误导性。陪审团还认定，元公司“故意违反”该州消费者保护相关法律总计近4390万次。州法官弗朗西斯·马修本月21日认定，基于相关违法行为的罚金单次至高5000美元计算，元公司本应缴纳近2195亿美元罚金。他将罚金数额减至250亿美元。马修指出，脸书未能让用户掌握隐私数据的实际控制权，第三方APP开发者经由脸书平台可获取用户信息。而元公司首席执行官马克·扎克伯格明知用户不清楚数据隐私漏洞还利用了这一点。扎克伯格先前称，用户“可能不理解当前隐私设置，或不关心谁能看见他们更新”。他还表示，元公司应让用户“有机会更改隐私设置，但显然不鼓励这样做”。美国阿克西奥斯新闻网站说，新墨西哥州是截至目前唯一将诉讼推进到庭审判决的美国州，其他40余州均选择庭外和解。这一案件说明，美国科技巨头若在隐私问题上误导用户，会面临重大财务后果。英国《卫报》则注意到，元公司因社交媒体平台用户隐私安全等纠纷达成的赔偿和解案件已拖累公司财务。第三季度盈利报告显示，元公司净收入因一笔99亿美元和解金而显著低于华尔街预期。元公司首席法务官柯蒂斯·约瑟夫·马奥尼同一天发表声明称，马修的裁决和新墨西哥州检方的执法手段“致在该州经商变得几乎不可能”，“我方确信上诉将胜诉”。（海洋）

2026-10-26

高端芯片需求持续攀升海光信息前三季度营收净利大增

□记者陆宇安随着人工智能产业快速发展，国产芯片需求持续攀升。近日，海光信息技术股份有限公司（简称“海光信息”，688041.SH）披露2026年第三季度报告，报告显示公司期内营收、净利润同比均实现两位数增长。《经济参考报》记者注意到，面对快速扩容的市场需求，海光信息进一步加大研发投入力度，并加大备货规模，未来有望持续受益于AI算力产业加快发展。营收高速增长“CPU+DCU”双线放量公开资料显示，海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光深度计算协处理器（DCU）。财报显示，海光信息前三季度实现营业收入149.55亿元，同比增长57.58%；实现归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%。其中，第三季度单季实现营收58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润10.48亿元，同比增长37.90%。对于业绩增长，公司解释称，受人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动等因素带动，国内高端芯片需求持续攀升。公司持续加大研发投入，围绕通用计算和人工智能计算市场，迭代优化产品性能，在高端芯片市场具有竞争优势，持续保持市场领先，实现了公司业绩持续增长。拉长时间轴来看，海光信息的业绩持续向上突破。2020年，公司营收突破10亿元，2022年跨入50亿元行列，2023年至2025年，海光信息分别实现营收60.12亿元、91.62亿元和143.77亿元。半年报显示，2026年上半年，海光信息实现营收90.99亿元，同比增长66.52%；实现归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。在产品端，海光信息的产品覆盖通用计算与AI计算。CPU方面，海光CPU系列产品兼容X86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，软硬件生态丰富，在政务、金融、电信等对迁移成本敏感的行业具备优势。为适配AI Agent应用场景，海光CPU产品在核心数量、主频及内存带宽等方面持续迭代，可满足Agent类应用对高并发、低延迟、高吞吐算力负载的需求。DCU方面，公司已完成与DeepSeek、Qwen3、混元、智谱等400余款主流大模型的全面适配及优化，覆盖全球绝大多数非闭源大模型，可支持从十亿级端侧推理到千亿级模型训练的全场景需求。此外，海光信息正加速完善AI软件栈。海光信息在8月的机构调研中表示，公司研发资源将重点投向新一代CPU、DCU芯片研发迭代、HSL互联协议（海光信息推出的开放、高带宽、低延迟的互联总线协议规范，可实现高效的数据交互和协同计算）升级、DTK软件栈（海光信息的开放软件平台，对标CUDA的软件栈，为开发者提供运行、编译、调试和性能分析等功能）优化、集群调度工具链、AI算子库开发等方向，在研发策略上兼顾单芯片性能提升与系统级效能优化，一方面持续推进芯片微架构迭代，另一方面高度重视多芯片互联、软硬件协同、大规模集群优化。在行业层面，本轮国产算力景气更多来自互联网与行业客户在AI算力上的真实开支。根据咨询公司IDC数据，2026年上半年，中国数据中心AI加速器市场总出货200.8万颗，其中英伟达出货67.8万颗，份额约为34%；华为出货57.2万颗，份额约为28%；按出货量计，阿里平头哥、寒武纪、百度昆仑芯、海光信息AI加速器的市场份额分别为7%、5%、4%、3%。IDC追踪的11家国产厂商中有9家上半年实现出货量同比增长，国产加速卡的整体份额仍在继续提升。研发投入持续加码经营性现金流承压在营收、净利润实现较快增长的同时，公司也正持续加大研发投入力度。财报显示，2026年前三季度，公司研发投入合计44.72亿元，同比增长52.39%，占营业收入的比例达29.90%；第三季度单季研发投入18.20亿元，同比增长48.68%，占当季营收的31.08%。海光信息表示，基于长期发展战略，公司持续加大关键核心技术的研发投入以及前瞻技术的研究，研发人员规模快速扩充；同时，为吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，公司实施了限制性股票激励计划，导致股份支付金额同比增加较大；此外，新产品的快速迭代，使研发试验验证相关费用也同步增加。剔除股份支付影响后，公司前三季度归母净利润为35.86亿元，同比增长76.90%；扣非归母净利润为33.24亿元，同比增长76.57%。据披露数据测算，股份支付对前三季度归母净利润的影响约为7.39亿元。在现金流方面，海光信息前三季度经营活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，而上年同期为净流入22.55亿元。对此，海光信息在报告中解释，为匹配市场销售规划、保障供货能力、抢抓市场机会，公司根据经营策略加大备货规模，原材料采购支出同比显著增加，导致经营活动现金流净额同比减少。海光信息的备货力度在数据层面也有所印证。截至三季度末，公司存货达89.21亿元，2025年末为64.06亿元；预付款项58.85亿元，2025年末为28.85亿元；2026年前三季度，公司购买商品、接受劳务支付的现金为125.33亿元，上年同期为64.39亿元。截至三季度末，公司应收账款为60.26亿元，上年末为40.34亿元；合同负债由上年末的20.19亿元降至0.12亿元。在此情况下，海光信息的负债规模有所上升。截至三季度末，公司短期借款为40.36亿元，长期借款为20.80亿元，上年末则分别为34.50亿元和5.00亿元。业内人士分析认为，海光信息采用Fabless（无晶圆厂）模式，相关生产制造业务交由外部代工厂商完成。对于无自有工厂的设计公司而言，在AI需求起量、晶圆制造与封测产能紧张的背景下，提前备货是锁定产能的现实选择。从长远发展来看，国海证券研报认为，海光信息明确“双芯战略”，以“海光DCU+海光CPU”为核心支撑，向上搭建AI工程化开发与服务平台。海光DCU服务国家智算中心、互联网等客户，海光AI集群解决方案在AI应用存储性能加速、液冷超节点系统设计、GPU框架开发方面优势领先。未来随着HSL总线产品的正式落地，海光CPU在国内AI算力市场的影响力有望加速提升。国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位，有望受益于AI算力产业加快发展。（实习生孙恺禾对本文亦有贡献）

2026-10-26

数智技术赋能安全应急装备产业发展

□记者戴斌从地下隧道抢险到高原边坡监测，从城市内涝应对到林区防火巡护，安全应急场景日趋复杂多样，倒逼装备向实战化、智能化加速升级。记者10月21日在湖南湘潭举办的2026中国安全应急产业大会现场看到，我国安全应急装备产业正以场景需求为牵引推进技术落地，一大批经实战验证的新型装备集中亮相，形成从技术突破、场景适配到生态完善的发展脉络。在湖湘防护科创园展区，“智能”已转化为可直接投入一线的实用装备。湖南永霏特种防护用品有限公司展位前，工作人员正演示新款智能消防服：装备实时监测消防员身体机能、定位，指标异常时自动触发报警。“一线消防员作业环境复杂，我们研发跟着实战痛点走。”公司副总经理刘静介绍，除智能防护装备外，企业自主研发的焊接服、防熔融金属飞溅服，已在国内多家钢铁、矿业企业批量应用。极端作业场景中基础设施薄弱，数智技术同样在破解长期存在的通信盲区难题。“在三江源保护区，没法大规模铺光纤建基站，我们布设239个通信节点，一次性把视频监控、气象监测、边坡数据等实时传输出来。”深圳市同科联赢科技有限公司董事长迟心东介绍，这套多节点无线自组网技术具备自管理、自优化、自协同特性，可完全脱离公网基础设施运行。活动现场，安全应急装备测试验证及产业化公共服务平台同步启动。这个平台联合多家高校与行业企业，提供统一标准的测试验证与产业对接服务，破解企业测试成本高、结果互认难、成果转化慢等痛点，为数智技术规模化落地提供公共支撑。记者在现场看到，本次集中亮相的装备均对应更加清晰的应用场景，覆盖工业生产、城市运行、野外救援等多个领域安全需求。针对城市极端天气下断电、内涝、火灾连锁发生的多灾耦合难题，一体化应急装备正在构建新的城市安全防线。徐州海伦哲专用车辆股份有限公司展出的方案中，单台多功能车可同时实现发电、排水、照明，直接应对复合灾害场景。“今年江西抗洪时，我们的应急电源车连续45天高强度作业。”公司负责人说。面对广域自然灾害监测范围大、点位散的痛点，安能应急救援产业发展（北京）有限公司展出的“天空地一体化监测预警体系”实现了广域覆盖与精准感知的平衡。“今年吉隆口岸抢险中，山体滑坡后周边地质条件不稳定，作业区风险随时变化，团队靠卫星、无人机加地面设备的组合，实时采集周边环境与致灾体物理变化数据，为现场救援提供风险研判。”公司应急技术研发中心主任闫泽正说。技术落地与场景拓展的背后，是产业生态的有力支撑。漫步湖南湘潭湖湘防护科创园，能比较清晰地看到安全应急产业从研发、检测、生产到培训的完整布局。作为国内安全应急装备产业重要集聚地，湘潭已形成矿山应急装备、个体防护装备两大特色产业集群，入选工信部首批安全应急装备产业特色园区，集聚百余家上下游企业。不少参展企业表示，国产应急装备凭借过硬的产品力与本地化合作模式，已逐步打开海外市场。同科联赢的自主通信技术，已应用于塞尔维亚、南非等国家的国土数字空间建设；永霏集团深耕中东防护装备市场，覆盖当地钢铁、矿业、电力等行业。活动同期举办的品牌出海推进活动，直接对接海外渠道资源，助力企业拓展全球市场。从技术攻关破解一线痛点，到场景适配覆盖多元需求，再到集群成势构建产业生态，随着场景与技术深度融合，我国安全应急装备产业正稳步向实战化、智能化方向迈进，以实实在在的产业成果筑牢安全防线。

2026-10-26

坚持党的全面领导，不断提高党的长期执政能力——习近平党建思想引领新时代全面从严治党系列述评之一

□新华社记者孙少龙 “办好中国的事情，关键在党，关键在党要管党、从严治党。” 习近平党建思想“十四个坚持”的内涵要义中，“坚持党的领导是中国特色社会主义最本质的特征”“坚持党中央集中统一领导”“坚持全面从严治党”分列前三位，凸显其之于党的建设的极端重要性。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央以前所未有的勇气和定力推进全面从严治党，采取一系列重大措施，纠正了一个时期以来的模糊和错误认识，扭转了一些地方和部门存在的党的领导弱化、党的建设缺失现象，不断提高党的执政能力和领导水平，保证全党沿着正确航向前进，为强国建设、民族复兴伟业提供坚强政治保障。 “全面从严治党，必须坚持和加强党的全面领导” 濒临渤海、携揽“三北”，京畿重地，九年多时间，“未来之城”雄安新区从无到有、拔节生长。“千年大计”映照出的，既是我们党对全局和对历史负责的胸怀与定力，也是中国共产党强大的领导力。 “要把加强党的领导、推进全面从严治党贯穿始终”，2026年3月，习近平总书记在雄安新区考察时谆谆告诫，“各有关方面要增强大局意识、责任意识，以实际行动落实好党中央决策部署”。党政军民学，东西南北中，党是领导一切的。必须坚持党的全面领导不动摇，确保党始终总揽全局、协调各方。中国特色社会主义进入新时代，全面从严治党的伟大实践，始终铭刻着党的领导的鲜明印记—— 党的十八大后，习近平总书记明确提出“全面从严治党”，并将其与全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国并列，形成“四个全面”战略布局；党的十八届六中全会专题研究全面从严治党，审议通过了《关于新形势下党内政治生活的若干准则》和《中国共产党党内监督条例》；党的十九大将“坚持全面从严治党”确立为新时代坚持和发展中国特色社会主义的基本方略之一，并从8个方面作出具体部署；党的二十大部署深入推进新时代党的建设新的伟大工程，首次提出“健全全面从严治党体系”，强化管党治党全面系统布局、协同高效推进； ………… “全面从严治党，必须坚持和加强党的全面领导。”习近平总书记深刻指出，坚持和加强党的全面领导，关系党和国家前途命运，我们的全部事业都建立在这个基础之上，都根植于这个最本质特征和最大优势。 2026年6月15日，中国共产党成立105周年之际，全国党建工作座谈会对学习贯彻习近平党建思想作出部署。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，新时代全面从严治党的伟大实践直面沉疴痼疾、破解深层矛盾，取得了历史性、开创性成就，产生了全方位、深层次影响。习近平党建思想正是对这一伟大实践的概括和凝练，成为指导新征程上党的建设的根本遵循。踏上新征程，持之以恒推进全面从严治党，必须深入学习贯彻习近平党建思想，毫不动摇坚持和加强党的全面领导，更加深刻领悟“两个确立”的决定性意义，更加坚决做到“两个维护”，把党锻造得更加坚强有力，确保党始终成为中国特色社会主义事业的坚强领导核心。 “加强党的政治建设，必须把维护党中央权威和集中统一领导作为首要任务” 深秋十月，雪后的木里矿区，牧草虽已枯黄，但却绵密、厚实。很难想象，过去这里曾因大规模非法开采而煤灰遮天，留下一个个“天坑”。从深坑横陈到牧草茂密，木里矿区综合整治之所以能取得显著效果，首先从政治纪律查起、深挖彻查生态问题背后的政治问题是关键所在。 “坚持以党的政治建设为统领”是习近平党建思想“十四个坚持”内涵要义之一，保证全党服从中央，坚持党中央权威和集中统一领导，是党的政治建设的首要任务。 “我们党把党的政治建设纳入党的建设总体布局并摆在首位，以党的政治建设统领党的建设各项工作，这是从战略和全局高度作出的重大决策，明确了党的政治建设在新时代党的建设中的战略定位，抓住了全面从严治党的根本性问题。” 党的十八大以来，习近平总书记深刻洞察党内存在的所有问题本质上都是政治问题，要求全面从严治党首先要从政治上看，把维护党中央权威和集中统一领导作为最高政治原则和根本政治规矩来执行，从根本上扭转了落实党的领导弱化、党的观念淡漠状况-- 举旗定向，充分彰显“中国共产党是中国特色社会主义事业的领导核心，处在总揽全局、协调各方的地位”，将中国共产党领导这一“中国特色社会主义最本质的特征”载入党章和宪法；夯基垒台，深化党和国家机构改革，着眼于把党作为最高政治领导力量的地位和作用进一步制度化，推动党和国家组织结构和管理体制实现系统性、整体性重构；建章立制，出台《中共中央政治局关于加强和维护党中央集中统一领导的若干规定》《中国共产党重大事项请示报告条例》等党内法规，党的全面领导更加制度化、规范化；融会贯通，将党的领导融入意识形态工作、国有企业治理、高校领导体制、群团组织建设等各类工作全过程、各方面； ………… 进入新时代，以习近平同志为核心的党中央全力推进党的政治建设，党中央权威和集中统一领导得到有力保证，党的领导制度体系不断完善，党的领导得到全面加强。 “党和国家大政方针的决定权在党中央，必须以实际行动维护党中央一锤定音、定于一尊的权威。”习近平总书记强调，“党的任何组织和成员，无论在哪个领域、哪个层级、哪个单位，都要服从党中央集中统一领导。凡属部门和地方职权范围内的工作部署，都要以坚决贯彻党中央决策部署为前提，做到令行禁止。” 实践证明，坚持把党的政治建设摆在首位，坚持党中央集中统一领导，始终把党的领导落实到管党治党、治国理政各领域各方面各环节，才能推动全党团结成“一块坚硬的钢铁”，心往一处想、劲往一处使，把宏伟愿景变成美好现实。 “坚定不移全面从严治党，不断提高党的执政能力和领导水平” 建党百年之际，2021年9月13日，正在陕西榆林考察的习近平总书记走进杨家沟革命旧址。 70多年前，中国共产党中央机关驻扎在这个小山沟，通过电台的电波指引全党全军执行命令、克敌制胜。抚今追昔，习近平总书记深刻指出，要始终坚持和完善党的领导，不断提高党科学执政、民主执政、依法执政水平，充分发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用。一个政党的执政能力和领导水平不是与生俱来的。坚决维护党的核心和党中央权威，不断提高党的领导水平，是党的百余年奋斗的重要历史经验，也是中国共产党能够成功和继续成功的优势所在。 “通过！” 2026年3月12日，北京人民大会堂。如潮的掌声中，十四届全国人大四次会议表决通过关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议。从党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，到十四届全国人大四次会议审查批准“十五五”规划纲要，党的主张通过法定程序转化为国家意志，成为党中央团结带领亿万人民乘势而上、全面建设社会主义现代化国家新的一程上的行动纲领，中国式现代化的宏伟目标，转化为务实可行的路线图和施工图。 “我们是一个大党，领导的是一个大国，进行的是伟大的事业”。进入“十五五”，改革发展稳定任务之重，矛盾风险挑战之多，都对党的自身建设、党的执政能力与领导水平提出了新的更高要求-- 着眼国内，我国发展不平衡不充分问题仍然突出，新旧动能转换任务艰巨，重点领域还有风险隐患；放眼世界，百年变局加速演进，世界变乱交织、动荡加剧，大国博弈更加复杂激烈；审视自身，党面临的“四大考验”“四种危险”将长期存在，党的自身建设需要付出更加艰巨的努力； ………… 党的领导，关系中国式现代化的根本方向、前途命运、最终成败，而党是否具备强大的执政能力和领导水平，则关乎经济长足发展、社会平稳运行、国家长治久安。 2026年1月20日，北京西郊，省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神专题研讨班在中央党校礼堂开班。 “‘十五五’时期目标任务能否顺利完成，党领导经济社会发展能力和水平起着决定性作用，全党要在这方面狠下功夫。”面对党内“关键少数”，习近平总书记语重心长，对各级干部特别是领导干部提出进一步加强学习、树立和践行正确政绩观、大力弘扬斗争精神、保持反腐败高压态势等要求。推进中国式现代化，是一项前无古人的开创性事业，要完成这项伟大而艰巨的事业，不仅需要以全面从严治党锻造政治过硬的党，也要不断加强学习，成为一个本领高强的党，不断提高应对风险、迎接挑战、化险为夷的能力水平。风云激荡处，砥柱立中流。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在习近平新时代中国特色社会主义思想特别是习近平党建思想指引下，持之以恒推进全面从严治党，始终坚持和加强党的全面领导，定能不断开辟百年大党管党治党、兴党强党新境界，持续谱写中国式现代化的壮美篇章。（新华社北京10月25日电）

2026-10-26

九芝堂股份有限公司2026年第三季度报告

证券代码：000989证券简称：九芝堂公告编号：2026-072 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是√否一、主要财务数据（一）主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是√否本报告期本报告期比上年同年初至报告期末年初至报告期末比上年期增减同期增减营业收入（元） 554,029,306.91 52.65% 2,186,277,394.24 34.34% 归属于上市公司股东的净利润（元） 53,375,608.47 588.01% 303,556,354.10 100.33% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 44,137,575.69 977.81% 275,662,649.57 110.63% 益的净利润（元）经营活动产生的现金流量净额（元） — — 577,391,018.54 85.66% 基本每股收益（元/股） 0.0631 585.87% 0.3587 100.28% 稀释每股收益（元/股） 0.0631 585.87% 0.3587 100.28% 加权平均净资产收益率 1.58% 1.31% 8.20% 4.09% 本报告期末上年度末本报告期末比上年度末增减总资产（元） 5,520,075,184.50 5,435,980,728.44 1.55% 归属于上市公司股东的所有者权益（元） 3,731,351,664.10 3,721,770,945.21 0.26% （二）非经常性损益项目和金额√适用□不适用项目本报告期金额年初至报告期期末金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） -48,331.20 8,414,547.89 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响 8,570,872.38 21,430,303.83 的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置 3,079,327.76 7,159,420.73 金融资产和金融负债产生的损益除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,672,869.29 728,921.43 减：所得税影响额 2,193,286.30 5,055,584.90 少数股东权益影响额（税后） 1,843,419.15 4,783,904.45 合计 9,238,032.78 27,893,704.53 -- 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用√不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用√不适用公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。（三）主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 √适用□不适用资产负债表项目本报告期末（万元）上年度末（万元）变动比例变动原因货币资金 59,457.55 40,620.53 46.37% 主要系本期经营活动产生的现金流量净额增加所致应收款项融资 18,311.84 28,159.17 -34.97% 主要系本期应收票据减少所致持有待售资产 342.03 -100.00% 主要系上年末持有待售资产在本期完成处置所致其他流动资产 3,793.30 2,568.49 47.69% 主要系本期增值税借方余额重分类增加所致在建工程 2,002.53 341.66 486.12% 主要系本期新增工程项目投入所致开发支出 854.98 570.04 49.99% 主要系本期资本化研发支出增加所致长期待摊费用 387.69 633.66 -38.82% 主要系本期费用摊销所致其他非流动资产 2,474.35 612.69 303.85% 主要系本期预付工程设备款增加所致短期借款 2,682.43 5,557.06 -51.73% 主要系本期已贴现未到期应收票据减少及部分银行借款还款所致应付票据 1,399.97 主要系本期应付银行承兑汇票增加所致应付职工薪酬 4,477.64 8,391.22 -46.64% 主要系本期支付上年末计提应付工资所致应付利息 0.62 2.97 -79.12% 主要系本期偿还利息所致应付股利 224.09 主要系本期子公司应付少数股东股利所致一年内到期的非流动负 98.33 678.15 -85.50% 主要系期初有部分一年内到期的租赁负债债在本期完成支付所致长期借款 1,232.00 -100.00% 主要系本期偿还银行长期借款所致少数股东权益 51,390.27 39,183.42 31.15% 主要系本期少数股东损益增加所致利润表项目 2026年1-9月发生额 2025年1-9月发生变动比例变动原因 (万元）额（万元）主要系本期公司部分产品销售增长及营业收入 218,627.74 162,745.33 34.34% 2025年11月开始哈尔滨吉象隆生物技术有限公司纳入合并范围所致营业成本 87,895.72 65,415.62 34.37% 主要系本期营业收入增长所致财务费用 -82.09 -188.10 56.36% 主要系本期利息费用增加及利息收入减少所致公允价值变动收益（损失 181.49 主要系本期计提未到期理财产品收益所以“-”号填列）致信用减值损失（损失以 19.58 93.62 -79.09% 主要系应收款项坏账准备变动所致 “-”号填列）资产减值损失（损失以 -23.59 0.02 -118050.00% 主要系本期计提存货跌价准备所致 “-”号填列）资产处置收益（损失以 144.07 -7.67 1978.36% 主要系本期处置固定资产形成利得所致 “-”号填列）主要系本期部分产品销售增长、成本费用营业利润 49,535.66 20,894.57 137.07% 下降、2025年11月开始哈尔滨吉象隆生物技术有限公司纳入合并范围等综合因素所致营业外收入 830.51 126.00 559.13% 主要系本期政府补助、废品收入等增加所致营业外支出 214.92 83.68 156.84% 主要系本期非流动资产报废损失、捐赠等增加所致利润总额 50,151.24 20,936.88 139.54% 主要系本期营业利润增长及营业外收支变动所致所得税费用 7,589.52 4,339.31 74.90% 主要系本期利润总额增长及递延所得税费用变动所致净利润 42,561.72 16,597.57 156.43% 主要系本期利润总额及所得税费用增长所致归属于母公司股东的净 30,355.64 15,153.16 100.33% 主要系本期净利润增长所致利润少数股东损益 12,206.08 1,444.41 745.06% 主要系2025年11月开始哈尔滨吉象隆生物技术有限公司纳入合并范围所致现金流量表项目 2026年1-9月发生额 2025年1-9月发生变动比例变动原因 (万元）额（万元）经营活动产生的现金流 57,739.10 31,099.85 85.66% 主要系本期营业收入增长及回款力度较量净额大所致投资活动产生的现金流 -12,911.96 -37,749.31 65.80% 主要系银行理财产品变动及本期收到参量净额股公司分配股利所致二、股东信息（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表报告期末普通股股东总数 58,424 报告期末表决权恢复的优先股股东总数（如有） 0 前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）持有有限售质押、标记或冻结情况股东名称股东性质持股比例持股数量条件的股份股份状态数量数量黑龙江辰能工大创业投国有法人 24.04% 205,730,587 0 不适用 0 资有限公司李振国境内自然人 16.94% 144,988,371 121,423,778 质押 85,060,000 韩美珍境内自然人 0.98% 8,400,000 0 不适用 0 吕良丰境内自然人 0.81% 6,963,895 0 不适用 0 香港中央结境外法人 0.70% 5,994,937 0 不适用 0 算有限公司刘鹏俊境内自然人 0.49% 4,184,832 0 不适用 0 徐旭境内自然人 0.39% 3,348,000 0 不适用 0 中国建设银行股份有限公司－汇添富中证中药其他 0.37% 3,182,697 0 不适用 0 交易型开放式指数证券投资基金刘志平境内自然人 0.25% 2,132,800 0 不适用 0 杨萍境内自然人 0.23% 2,000,000 0 不适用 0 前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股东名称持有无限售条件股份数量股份种类及数量股份种类数量黑龙江辰能工大创业投资有限公司 205,730,587 人民币普通股 205,730,587 李振国 23,564,593 人民币普通股 23,564,593 韩美珍 8,400,000 人民币普通股 8,400,000 吕良丰 6,963,895 人民币普通股 6,963,895 香港中央结算有限公司 5,994,937 人民币普通股 5,994,937 刘鹏俊 4,184,832 人民币普通股 4,184,832 徐旭 3,348,000 人民币普通股 3,348,000 中国建设银行股份有限公司－汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资 3,182,697 人民币普通股 3,182,697 基金刘志平 2,132,800 人民币普通股 2,132,800 杨萍 2,000,000 人民币普通股 2,000,000 前10名股东中，黑龙江辰能工大创业投资有限公司、李振国之间不存在关联关上述股东关联关系或一致行动的说明系，不是一致行动人；未知其他股东之间是否存在关联关系或是否属于一致行动人。前10名股东中存在回购专户的特别说明九芝堂股份有限公司回购专用证券账户持有公司 9,660,000 股，占公司总股本的1.13%。前10名股东参与融资融券业务情况说明（如有）上述股东中，吕良丰通过普通证券账户持有1,611,242股，通过中国中金财富证券有限公司客户信用交易担保证券账户持有5,352,653股。持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况□适用√不适用前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用√不适用（二）公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用三、其他重要事项 □适用√不适用四、季度财务报表（一）财务报表 1、合并资产负债表编制单位：九芝堂股份有限公司单位：元项目期末余额期初余额流动资产：货币资金 594,575,485.48 406,205,316.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 595,409,013.71 505,405,095.89 衍生金融资产应收票据 196,732,349.45 240,995,840.28 应收账款 371,800,614.78 335,586,859.80 应收款项融资 183,118,410.33 281,591,652.80 预付款项 77,355,500.34 59,679,899.60 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金其他应收款 5,049,261.61 4,291,436.95 其中：应收利息应收股利买入返售金融资产存货 865,054,624.63 949,958,453.18 其中：数据资源合同资产持有待售资产 3,420,290.28 一年内到期的非流动资产其他流动资产 37,932,980.33 25,684,855.50 流动资产合计 2,927,028,240.66 2,812,819,701.07 非流动资产：发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资 252,577,622.68 253,369,847.72 其他权益工具投资 199,305,400.00 199,305,400.00 其他非流动金融资产投资性房地产 29,010,977.66 29,798,615.36 固定资产 1,235,081,452.30 1,266,754,424.15 在建工程 20,025,288.96 3,416,581.19 生产性生物资产油气资产使用权资产 20,106,838.05 21,895,409.78 无形资产 335,555,405.49 353,331,434.32 其中：数据资源开发支出 8,549,835.38 5,700,388.92 其中：数据资源商誉 340,582,330.36 340,582,330.36 长期待摊费用 3,876,934.75 6,336,596.35 递延所得税资产 123,631,368.59 136,543,077.92 其他非流动资产 24,743,489.62 6,126,921.30 非流动资产合计 2,593,046,943.84 2,623,161,027.37 资产总计 5,520,075,184.50 5,435,980,728.44 流动负债：短期借款 26,824,341.40 55,570,619.16 向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据 13,999,740.40 应付账款 166,443,412.41 128,401,279.32 预收款项合同负债 117,147,321.42 129,899,832.73 卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款应付职工薪酬 44,776,407.38 83,912,199.20 应交税费 48,101,590.06 40,241,410.59 其他应付款 674,622,051.91 670,991,004.37 其中：应付利息 6,208.33 29,670.67 应付股利 2,240,917.00 应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债一年内到期的非流动负债 983,280.09 6,781,506.85 其他流动负债 57,521,768.21 67,898,399.29 流动负债合计 1,150,419,913.28 1,183,696,251.51 非流动负债：保险合同准备金长期借款 12,320,000.00 应付债券其中：优先股永续债租赁负债 10,521,344.81 9,222,601.08 长期应付款长期应付职工薪酬预计负债 26,127,291.45 26,127,291.45 递延收益 30,275,721.70 31,604,117.53 递延所得税负债 57,476,550.67 59,405,347.12 其他非流动负债非流动负债合计 124,400,908.63 138,679,357.18 负债合计 1,274,820,821.91 1,322,375,608.69 所有者权益：股本 855,942,012.00 855,942,012.00 其他权益工具其中：优先股永续债资本公积 1,548,447,056.27 1,548,454,767.88 减：库存股 76,208,579.85 76,208,579.85 其他综合收益专项储备盈余公积 447,991,189.61 447,991,189.61 一般风险准备未分配利润 955,179,986.07 945,591,555.57 归属于母公司所有者权益合计 3,731,351,664.10 3,721,770,945.21 少数股东权益 513,902,698.49 391,834,174.54 所有者权益合计 4,245,254,362.59 4,113,605,119.75 负债和所有者权益总计 5,520,075,184.50 5,435,980,728.44 法定代表人：王立峰主管会计工作负责人：周鲁宝会计机构负责人：周鲁宝2、合并年初到报告期末利润表单位：元项目本期发生额上期发生额一、营业总收入 2,186,277,394.24 1,627,453,256.26 其中：营业收入 2,186,277,394.24 1,627,453,256.26 利息收入已赚保费手续费及佣金收入二、营业总成本 1,732,466,578.08 1,464,229,123.55 其中：营业成本 878,957,154.66 654,156,185.95 利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用税金及附加 38,075,658.57 31,721,948.08 销售费用 532,224,144.60 541,227,002.75 管理费用 175,701,630.21 145,269,263.57 研发费用 108,328,885.39 93,735,726.54 财务费用 -820,895.35 -1,881,003.34 其中：利息费用 1,247,819.69 751,813.88 利息收入 2,707,560.18 3,055,453.18 加：其他收益 18,142,749.17 24,850,949.86 投资收益（损失以“－”号填列） 20,187,569.90 20,010,871.30 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 16,478,000.51 11,437,126.41 以摊余成本计量的金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“－”号填列）公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 1,814,861.66 信用减值损失（损失以“-”号填列） 195,828.04 936,199.44 资产减值损失（损失以“-”号填列） -235,948.81 240.21 资产处置收益（损失以“-”号填列） 1,440,682.24 -76,724.13 三、营业利润（亏损以“－”号填列） 495,356,558.36 208,945,669.39 加：营业外收入 8,305,074.14 1,259,972.66 减：营业外支出 2,149,246.20 836,814.31 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 501,512,386.30 209,368,827.74 减：所得税费用 75,895,219.86 43,393,119.64 五、净利润（净亏损以“－”号填列） 425,617,166.44 165,975,708.10 （一）按经营持续性分类 1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列） 425,617,166.44 165,975,708.10 2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）（二）按所有权归属分类 1.归属于母公司股东的净利润（净亏损以“-”号 303,556,354.10 151,531,605.68 填列） 2.少数股东损益（净亏损以“-”号填列） 122,060,812.34 14,444,102.42 六、其他综合收益的税后净额归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额（一）不能重分类进损益的其他综合收益 1.重新计量设定受益计划变动额 2.权益法下不能转损益的其他综合收益 3.其他权益工具投资公允价值变动 4.企业自身信用风险公允价值变动 5.其他（二）将重分类进损益的其他综合收益 1.权益法下可转损益的其他综合收益 2.其他债权投资公允价值变动 3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额 4.其他债权投资信用减值准备 5.现金流量套期储备 6.外币财务报表折算差额 7.其他归属于少数股东的其他综合收益的税后净额七、综合收益总额 425,617,166.44 165,975,708.10 （一）归属于母公司所有者的综合收益总额 303,556,354.10 151,531,605.68 （二）归属于少数股东的综合收益总额 122,060,812.34 14,444,102.42 八、每股收益：（一）基本每股收益 0.3587 0.1791 （二）稀释每股收益 0.3587 0.1791 法定代表人：王立峰主管会计工作负责人：周鲁宝会计机构负责人：周鲁宝3、合并年初到报告期末现金流量表项目本期发生额上期发生额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金 2,176,136,416.61 1,535,644,342.67 客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额收到的税费返还 3,591,939.56 收到其他与经营活动有关的现金 227,370,185.43 159,794,238.66 经营活动现金流入小计 2,403,506,602.04 1,699,030,520.89 购买商品、接受劳务支付的现金 496,808,849.40 211,341,697.78 客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金支付给职工及为职工支付的现金 413,085,140.56 359,899,863.09 支付的各项税费 299,087,708.12 210,874,917.97 支付其他与经营活动有关的现金 617,133,885.42 605,915,519.94 经营活动现金流出小计 1,826,115,583.50 1,388,031,998.78 经营活动产生的现金流量净额 577,391,018.54 310,998,522.11 二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 2,175,000,000.00 3,027,000,000.00 取得投资收益收到的现金 24,555,145.90 9,307,689.78 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回 1,625,659.82 269,875.57 的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 154,928.63 477,321.72 收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计 2,201,335,734.35 3,037,054,887.07 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付 75,455,333.72 39,548,005.04 的现金投资支付的现金 2,255,000,000.00 3,375,000,000.00 质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计 2,330,455,333.72 3,414,548,005.04 投资活动产生的现金流量净额 -129,119,599.37 -377,493,117.97 三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金 6,000,000.00 收到其他与筹资活动有关的现金 67,142,928.87 27,163,488.31 筹资活动现金流入小计 73,142,928.87 27,163,488.31 偿还债务支付的现金 29,880,000.00 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 292,306,564.06 253,884,603.60 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 37,842,403.00 支付其他与筹资活动有关的现金 4,562,347.90 300,995.02 筹资活动现金流出小计 326,748,911.96 254,185,598.62 筹资活动产生的现金流量净额 -253,605,983.09 -227,022,110.31 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -141,662.79 -19,356.15 五、现金及现金等价物净增加额 194,523,773.29 -293,536,062.32 加：期初现金及现金等价物余额 343,655,292.05 592,879,984.54 六、期末现金及现金等价物余额 538,179,065.34 299,343,922.22 （二）2026年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况□适用√不适用（三）审计报告第三季度财务会计报告是否经过审计 □是√否公司第三季度财务会计报告未经审计。九芝堂股份有限公司董事会 2026年10月26日证券代码：000989证券简称：九芝堂公告编号：2026-071 九芝堂股份有限公司第九届董事会第十七次会议决议公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。一、董事会会议召开情况九芝堂股份有限公司第九届董事会第十七次会议通知于2026年10月13日以电子邮件方式发出，会议于2026年10月23日以通讯方式召开。会议应出席董事9名，实际出席董事9名，董事会秘书列席会议。本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。二、董事会会议审议情况在公司董事充分理解会议议案并表达意见后，本次会议一致审议通过了以下报告： 2026年第三季度报告本报告已经公司第九届董事会审计委员会第十六次会议审议通过。2026年第三季度报告全文请参看公告在《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》《经济参考报》及巨潮资讯网的《九芝堂股份有限公司2026年第三季度报告》（公告编号：2026-072）。表决情况：同意9票，反对0票，弃权0票，审议通过。三、备查文件第九届董事会第十七次会议决议九芝堂股份有限公司董事会 2026年10月26日

2026-10-26

中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目加快推进

　　近日，中国二十二冶承建的江苏省连云港境内的中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目光伏标段七项目第七批子阵圆满完成建设任务，3条集电线路共六个子阵成功并网。截至目前，中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目已完成154万千瓦光伏组件安装，整体进度约77%。项目计划2026年底全容量并网，建成后年均上网电量约22.34亿千瓦时，每年减少二氧化碳排放177万吨。图为10月25日拍摄的中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目施工现场。新华社发（王春摄）

2026-10-26

中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目加快推进

2026-10-26

中欧班列“东通道”年内通行量突破6000列

　　近日，在中国铁路哈尔滨局集团有限公司满洲里站编组场，中欧班列集结等待发车（无人机照片）。　　据中国铁路哈尔滨局集团有限公司介绍，2026年以来，经中欧班列“东通道”通行的班列已达6024列，同比增长40.3%，年内通行量首次突破6000列大关，创历史同期最好水平。　　新华社发（黄旭摄）

2026-10-26

中欧班列“东通道”年内通行量突破6000列

2026-10-26

业绩释放结构分化——A股半导体行业上市公司三季报陆续披露

□记者李子莘　　记者根据同花顺iFinD数据初步统计，截至10月23日12时，按申万行业分类，A股半导体行业已有19家上市公司披露2026年三季报。上述公司前三季度合计实现营业收入866.94亿元，同比增长22.71%，其中15家增长、4家下降；合计实现归属于母公司股东的净利润79.58亿元，同比增长67.85%，其中12家增长、7家下降；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润65.18亿元，同比增长83.47%。同期，还有28家公司披露前三季度业绩预告，其中预增14家、扭亏9家。从已披露数据看，行业营收整体增长，不同行业盈利表现差异较大。　　营收普增利润分化　　分行业看，集成电路制造和半导体设备目前分别只有一家公司披露正式三季度报告。具体来看，前三季度，芯联集成（688469.SH）营收77.58亿元，同比增长43.09%；深科达（688328.SH）营收6.74亿元，同比增长27.7%。披露公司最多的是半导体材料行业，共5家，合计营收160.06亿元，同比增长37.9%。此外，4家数字芯片设计公司营收185.16亿元，同比增长35.6%；4家模拟芯片设计公司营收67.83亿元，同比增长14.6%；2家集成电路封测公司营收324.67亿元，同比增长7.2%；2家分立器件公司营收44.90亿元，同比增长38.3%。各行业营业收入普遍增长。　　利润表现呈分化态势。5家半导体材料公司归母净利润由上年同期亏损0.14亿元转为盈利11.22亿元，其中，西安奕材（688783.SH）因参与客户IPO战略配售，2026年前三季度公司归母净利润为1.51亿元，实现同比扭亏为盈，其扣非净利润为-4.73亿元，同比减亏16.62%；中船特气（688146.SH）前三季度归母净利润6.61亿元，同比增长169.26%。中船特气对此表示，报告期内，人工智能等新一代信息技术的发展，提升了市场对先进芯片等硬件需求，带动公司营业收入增长。同时，报告期内营业收入和毛利率增长带动利润增加。　　与此同时，4家模拟芯片设计公司归母净利润由11.17亿元降至7.29亿元，同比下降34.72%。其中，汇顶科技（603160.SH）前三季度归母净利润3.57亿元，同比下降47.26%，公司解释称主要受终端需求下滑、产品价格承压及出货结构变化等影响，导致毛利率及毛利额下降，及上年同期出售孙公司DCT所致。芯动联科（688582.SH）前三季度归母净利润0.35亿元，同比下降85.48%。公司对此表示，一是公司营业收入下降，导致经营业绩下滑；二是公司持续加大研发投入，且加大新客户开发力度，期间费用相应增长；三是参与投资的联营公司尚处于前期发展阶段，对公司当期损益造成一定影响。　　多家公司预喜　　与正式三季度报告相比，披露业绩预告的公司数量更多。截至10月23日12时，已披露前三季度业绩预告的半导体公司共28家，其中预增14家、扭亏9家、略增2家、减亏3家。从预告归母净利润的区间计算，28家公司合计归母净利润1725.56亿元至1769.93亿元，其中长鑫科技（688825.SH）预计归母净利润1310亿元至1325亿元，其预告归母净利润上、下限分别占28家上市公司的74.86%和75.92%，剔除该公司后，其余27家预告归母净利润合计415.56亿元至444.93亿元。　　从行业分布看，数字芯片设计公司16家，占预告公司总数近六成。此外，半导体设备、分立器件分别有3家公司；半导体材料、集成电路制造各有2家公司；模拟芯片设计、集成电路封测各披露1家。　　存储是本轮预告的主要增量来源。长鑫科技预计前三季度营业收入2650亿元至2700亿元，预计归母净利润1310亿元至1325亿元。针对本期业绩变化的主要原因，长鑫科技表示，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求，价格大幅上涨。公司稳步推进产能建设、产品研发和工艺技术提升，进一步提高单位晶圆产出和产能利用率，公司规模效应持续显现。同时，公司持续优化运营管理，积极拓展市场，持续深化产业链上下游协同合作，推动业务规模持续扩张。　　15家公司获机构调研　　三季报披露期间，机构调研陆续展开。据同花顺iFinD统计，10月1日至10月23日，15家半导体公司接受机构调研16次，参与调研机构数合计378家次。其中源杰科技（688498.SH）累计接待调研机构家数为283家。　　从调研内容看，涉及三季度的问询集中在业绩、价格与产能等多个层面。业绩方面，芯联集成称，前三季度半导体市场整体需求持续增长，供不应求态势仍在持续，公司毛利率达到19.65%。毛利率提升主要来自公司产能利用率保持高位、产品量价齐升、折旧摊销占营收比重持续下降等三个方面，此外还有公司向四期项目技术授权带来的正向影响。　　价格方面，芯海科技（688595.SH）表示，受全球上游核心原材料及关键贵金属大幅上涨影响，晶圆、封装成本大幅攀升，基于成本压力，公司已出具涨价函。公司将根据产品价格管理制度，综合考量市场需求等因素，通过产能合作等举措降本增效，同时结合市场动态制定并调整价格策略，依据制度规定的情况进行价格管理。　　产能方面，颀中科技（688352.SH）称，2026年第四季度，显示芯片封测业务方面，显示产业转移效应持续发酵，叠加控产控销策略推进、国家补贴政策延续及赛事带动等多重因素，产能有望实现满负荷运行。　　展望未来，中信证券研报指出，2026年三季度设备新增订单延续旺盛态势，产业界对未来三年以上设备需求保持乐观；中长期看，AI驱动的全球扩产与工艺升级有望持续打开设备需求空间。　　　　制图：李子莘

2026-10-26

业绩释放结构分化——A股半导体行业上市公司三季报陆续披露

2026-10-26

公募高质量发展迈向纵深头部机构探路“投资者为本”——博时基金以“稳”筑底以“敢”破局

□记者谢达斐　　公募基金行业的改革正稳步推进，竞争规则正在被重新书写。　　近日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，此次修订是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的具体举措，围绕强化基金管理人责任、稳定投资风格、优化权益类基金运作及完善风险管理机制等方面进一步完善制度安排，在提升行业运作效率的同时，更加注重投资者合法权益保护。　　过去一年多来，随着《推动公募基金高质量发展行动方案》渐次落地，行业加快从“重规模”向“以投资者盈利为核心”的发展模式切换：费率改革全面铺开，浮动管理费产品渐次扩容，长周期考核与逆周期布局的导向日益明确。　　在这一背景下，记者近日走访了作为首批“老五家”基金公司之一的博时基金。记者在采访中发现，作为招商系金融板块的重要成员，博时基金身上叠加了“稳中求进”与“敢为人先”两种文化底色，以“稳”筑底，以“敢”破局，探索出了独特的高质量发展路径。　　以“稳”筑底：投资者盈利体验优先　　公募基金的立业之本是信托责任。在以投资者盈利为核心的考核导向下，头部公募的责任是把持有人盈利体验置于重要位置。　　在业内人士看来，“盈利投资者数量占比”这一指标直接指向持有人的真实获得感，而非单纯的产品净值表现，且与监管倡导的以投资者盈利为核心的考核方向相吻合。事实上，自2025年行业改革方案实施以来，盈利面指标正被越来越多的机构纳入内部考核，持有人回报从软约束变为硬指标。　　头部公募表现较为突出。2026年半年报显示，博时基金旗下成立满一年的主动管理混合型及股票型基金产品中，28只盈利投资者数量占比超过99%（不含FOF基金），94只超过90%。　　投资者良好体验的底层支撑是业绩。国泰海通最新数据显示，截至2026年9月30日，博时基金旗下权益类基金近三年收益率为42.50%，在权益类中型公司中排名第四。　　博时基金表示，从2025年开始，监管明确要求投资者盈亏占比要纳入基金公司和销售机构的考核体系，此外在基金的半年报/年报中强制披露“盈利投资者数量占比”。而代销渠道在选品和销售阶段也越发看重最大回撤、波动率、夏普比率、滚动持有胜率等细化指标。无论是靠何种经营模式、经营路径，终究靠的是交付的结果、客户的盈利体验来留住客户、建立护城河，实现业务可持续发展。用产品机制把管理人和客户利益对齐，有助于提升投资者盈利体验，目前来看，浮动费率型产品或是一个有效尝试。　　提升投资者盈利体验的机制创新仍在加速。近日，监管部门通报优化新模式浮动费率产品注册安排，参与机构从头部扩展至中型管理人，进一步强化基金管理人与投资者长期利益的绑定。业内人士指出，公募基金行业的竞争归根结底是信任的竞争，以投资者持有体验为导向是“受人之托、忠人之事”在行业转型期的具体落点，也是各家机构绕不开的必答题。　　以“敢”破局：前瞻性卡位　　稳健之外，前瞻卡位是头部公募转型的另一条主线，集中体现为对行业趋势的提前卡位。　　博时基金表示，2026年以来，博时基金首批上报创业板电池ETF博时、沪深港智能驾驶ETF博时等产品获批。此外，公司结合市场情况进行前瞻性研判，发行粮食ETF博时、工程机械ETF博时、化工ETF博时等一批具备鲜明产业潜力的主题产品。　　博时基金在债券ETF领域的创新亦引起关注。博时基金介绍，2025年初，公司推出信用债ETF博时，成为深市首批同类产品；同期，公司推出沪市首批上证AAA科创债ETF——科创债ETF博时，精准服务“科技金融”。以上两只产品与已有的国开债ETF博时、30年国债ETF博时、可转债ETF博时相配合，由此公司构建起横跨三大类、覆盖五大细分赛道的完整债券ETF序列。　　此外，AI对投研的重构已是行业浪潮，多家头部公募认为2026年为“投研智能体元年”。据悉，博时基金自2018年启动AI技术探索，并于2023年在业内率先成立人工智能实验室，将AI广泛应用于投研、营销、风控、运营及研发等全业务环节。今年4月初，公司自研平台BSBOX正式上线应用。　　在业内人士看来，在高质量发展时代，头部公募需要结合自身资源禀赋打造差异化优势才能在新的趋势下保持身位。记者注意到，博时的系列动作与公募行业转型方向一一对应：从业内首批浮动管理费基金的费率探索，到从“固收大厂”向“固收+大厂”转型，再到AI技术探索，均落在降费让利、财富管理需求升级、科技赋能财富管理的交叉点上。　　投资者长期回报成转型“试金石” 　　随着“加快建设金融强国”写入“十五五”规划纲要，公募基金的定位进一步明确：引导社会资金流向实体经济，服务居民财富增值。当前，被动化、工具化与多资产配置已成为居民理财迁移的主要方向，对机构的投研平台化能力提出更高要求。在此背景下，知名基金经理卸任、增聘共管渐成常态，去明星化、平台化正成为行业投研重构的共同方向。　　针对平台化建设，博时基金目前积极搭建“1+2+ 1”的战略框架：一个文化、两种能力、一个平台。其中，“一个文化”是以“五要五不”为核心原则的中国特色金融文化；“两种能力”指资产的投资能力和配置能力；“一个平台”指的是以考核为抓手、以基准为核心，通过平台化建设打通公司不同行业、不同策略、不同资产的投研力量，为投资经理突破认知边界和规模上限、围绕基准创造超额收益提供支持。　　业界看来，对头部公募而言，转型成效如何，最终仍需业绩与投资者回报的长期数据来验证，这也是“老五家”基金公司在新一轮行业洗牌中能否守住身位的关键。　　博时基金对此表示，未来公司将围绕“价值发现为基、投资者利益为本”的定位推进投研与客户陪伴体系建设，探索招商系金融板块服务实体经济和居民财富管理的可行路径，为金融强国建设贡献力量。　　

2026-10-26

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